风淋房

　　9月26日，A股缩量回调，上证指数下跌0.43%，深证成指下跌0.60%，创业板指下跌0.77%。两市成交额6656.2亿，北向资金净流出62.96亿，两市超3500股下跌。盘面上，游戏、互联网服务、通用设备、文化传媒等行业涨幅居前，能源金属、化学原料、医疗服务、房地产服务、化肥、酿酒、电池等行业跌幅居前。两市收盘36只个股涨停，多为人工智能或新型工业化概念股。

　　早盘A股三大指数集体下跌，创业板指再度失守2000点关口，北向资金净卖出超30亿。盘面上，游戏、AIGC概念、数字哨兵、ChatGPT、工业母机、采掘等板块涨幅居前；MLCC、星闪概念、毫米波概念、被动元件、3D摄像头、天基互联、华为欧拉等板块表现不佳，领跌市场。

　　午后，房地产开发、船舶、传媒、通信设施等板块走强，医药、医疗器械、汽车、半导体等板块走弱，股指再次下探，沪指回踩3100点整数关口。北向资金午后流出速度放缓，全天净流出超60亿元。从市场表现看，北向资金仍是做空的主导力量。

　　对于A股持续调整，人民币汇率贬值，北向资金出逃影响较大。近期市场密集释放利好：保险公司偿付能力监管标准优化，融资保证金比例下调，央行降低存款准备金率，有望为A股带来可观的增量资金；多个城市宣布取消住房限购政策，8月以来多项经济数据进一步证明国内经济复苏；多重利好消息对A股正向刺激。国庆长假临近，市场成交平淡，无显著增量资金入场，预计A股将反复磨底。从中期看，随各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股将探明市场底并震荡上行。因此，投资者应保持耐心和信心，逢低吸纳优质标的，避免盲目跟风和追高杀跌。

　　巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。近期国内逆周期调节措施密集出台，显示政策底部已经确认，但在美元加息预期再起的刺激下，人民币汇率及A股走势仍有反复，大盘正从政策底走向市场底。外围方面，因美元持续走高，隔夜美股跌逾1%，大型科技股与热门中概股普跌，黄金小幅回调，原油继续上行，A50期指小幅上涨；国内方面，沪深交易所发布通知进一步规范减持行为，近一个月IPO及再融资规模同比下降逾六成。预计A股短线将继续筑底，国庆节之后，市场成交量有望逐步恢复，行情将出现起色。投资者可关注三季报预增公司，以及顺周期行业中股价近期落后于大盘的个股。

　　沪深交易所发布关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知。上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%（以下统称分红不达标）的，控制股权的人、实际控制人不可以通过证券交易市场减持本公司股份。前款所称证券交易市场减持，是指通过本所集中竞价交易或者大宗交易减持股份。

　　近一月IPO、再融资规模同比降逾六成 维持一证券交易市场平衡关键在增量资金入市

　　为统筹一二级市场平衡，8月27日，证监会作出优化IPO、再融资监管安排，至今已经一个月。近一个月内，IPO、再融资规模同比降幅超过六成，多家公司终止定增（含并购重组配套募资，下同），部分公司下调定增募资规模，还有公司延长定增有效期……一级市场融资节奏已经明显放缓。市场的人说，IPO和再融资规模下降，传递出监管呵护证券交易市场的态度，对于维持一证券交易市场动态平衡有一定作用。

　　美东时间周二，美股三大指数集体收跌，纳指跌1.57%，标普500指数跌1.47%，道指跌1.14%。大型科技股普跌，亚马逊跌约4%，苹果跌超2%，奈飞、微软、谷歌、特斯拉跌超1%，英伟达、Meta小幅下跌。银行股全线%，摩根大通、高盛、花旗、摩根士丹利、美国银行跌超1%。医药公司Immunovant逆势大涨超97%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.85%。拼多多、小鹏汽车、京东跌超2%，理想汽车、阿里巴巴、微博跌超1%

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　　浙商证券觉得，经济预期向好，保险板块顺周期，贝塔属性凸显，叠加开门红催化，板块当前处估值低位。

　　当前市场上行面临较大技术压力，市场资金面呈现出存量博弈，短期分歧仍旧存在，不过，市场在政策端提振下迎来短期修复，后期修复过程或将呈现持续反复。

　　年底的经济工作会议可能是本轮“政策底”的尾声，也将为下一轮经济重回增长做出努力。

　　隔夜美股收跌，热门科技股普跌，中概股多数上涨；国内方面，上市公司三季报反映经济回暖向好态势，上市公司密集发布回购增持公告；预计A股将继续震荡夯实底部。

　　短期看，多重利好提振下市场主跌结束，进入区间震荡格局。而隔夜美股下挫以及亚太股市全线走低之际，随着三季报的尾声，要留意市场短期反弹后的压力。建议投资的人短期观望或适当高抛低吸，而中期可继续逢低做好战略配置，并等待经济全线复苏下的收获。

　　中长期看，市场有望恢复活跃，投资的人可逢低布局三季报预增板块以及有增持或回购预期的央企。

　　短期来看，市场或继续下探构筑底部支撑平台，且持续过程将呈现反复，因此，市场短期机会仍以结构性行情为主。

　　政策底”并非是一个时点或一个事件，往往是一个时期以及系列的政策组合，最终从量变到质变的转换，进而迎来所谓的“市场底”。

　　隔夜美股收跌，纳斯达克指数跌幅超过2%，热门科技股与中概股普跌，人工智能、机器人、半导体等板块大跌；国内方面，发改委与能源局发布《关于加强新形势下电力系统稳定工作的指导意见》指出积极地推进新型储能建设；预计A股将继续震荡夯实底部。

　　短期看，指数加速下行后跌破3000点整数关口，市场也迎来情绪的冰点。此时，汇金再度出手购买ETF、财政部也将下发万亿国债，多重利好给市场带来信心提振，也促使指数两连阳。市场积极信号不断下，指数主跌基本结束，但投资者信心仍有待恢复，指数大幅反攻的概率较低，更多的或迎来区间的震荡反复。